（300919.SZ）H股发行定价区间正式发布，为34.00港元至37.80港元。这一长时间资金商场动作，不只标志着国内锂电资料龙头加快全球化布局，更在职业筑底复苏的要害节点，为商场供给了审视产业链出资价值的重要窗口。

  近两年来，锂电资料职业在产能扩张与价格调整的“阵痛”中完结结构性优化，底部特征与回转动能已明晰闪现。多个方面数据显现，2024年三元资料产能利用率仅40%左右，磷酸铁锂产能利用率约50%，很多低端同质化产能因环保不合格、本钱高企加快退出；在此过程中，职业竞赛逻辑同步迭代，有突出贡献的公司经过产业链一体化布局构建本钱壁垒，推进竞赛从“价格内卷”转向“价值竞赛”，职业集中度与盈余稳定性继续提高。

  方针端的“反内卷”调控则为职业回转注入要害推力。本年10月，电池电解质骨干企业联合签署《健康开展一起建议》，许诺恶性竞价、操控扩产节奏，这一举动与此前工信部《锂离子职业标准条件》、国务院《节能降碳举动计划》的方针导向构成照应，标志着“方针引导+职业自律”的反内卷机制正式成型，为职业有序复苏筑牢准则根底。

  需求端的多维度复苏更成为职业回暖的中心支撑。其间，欧洲商场体现尤为亮眼，2025年三季度纯电车型浸透率打破35%，德国、法国新能源汽车销量同比增速均超40%，直接带动高镍三元资料需求上升；这一趋势下，作为全球三元前驱体龙头的，凭仗超高镍产品全球抢先的市占率，海外订单占比有望继续提高。

  与此同时，消费电子范畴同步回暖，据组织数据，2024年钴酸锂出货量同比增加23.8%；叠加储能装机量激增82.3%的增量需求，两大赛道构成共振，推进锂电池产业链排产从2024Q4起接连三个季度环比提高，六氟磷酸锂价格更在10月单月涨幅超60%，进一步印证职业供需格式已完成实质性回转。

  作为全球三元前驱体出货量冠军，H股定价连续了龙头的理性定价逻辑。参阅A+H股发行前史，大多H股相对A股会存在合理定价折让，而中心财物凭仗微弱的商场认可度往往能完成更窄幅的估值价差，显示其共同的定价话语权。此次拟定的定价区间，既最大极限地考虑了港股商场的估值特征与适配性，也深入传递出公司管理层对本身中心竞赛力与长时间开展价值的坚定信心。

  公司基本面为合理定价供给坚实支撑。2025年三季度，公司营收同比增加18.84%至119.75亿元，三元前驱体出货量稳定增加，海外客户的实在需求回暖成为重要增加引擎。产业链一体化优势继续强化，2025年镍自供量有望达9万—10万吨，有用对冲原资料价格动摇危险。技能布局上，公司在固态电池资料、钠电池资料等前沿范畴的打破，更翻开长时间增加空间。

  组织评级进一步印证公司价值。东吴证券以为，公司为国内第一大前驱体厂商，且镍自供率继续提高，未来三元前驱体及四钴出货量有望稳健提高，金属钴提价增厚赢利，给予公司2026年30倍PE，目标价达64元，给予“买入”评级。与此同时，华创证券、长江证券等组织皆给予公司“强烈推荐”与“买入”评级。

  此次H股上市，中伟股份拟将征集资金投向全球化产能布局与研制技能，既是呼应监管层支撑职业龙头赴港上市的方针导向，也将凭借港股途径拓展世界融资途径，为参加全球竞赛增加动力。在职业底部回转与本身竞赛力提高的两层逻辑下，中伟股份的此份定价，有望成为调查产业链估值修正的重要风向标，为出资者供给布局优质财物的可贵机会。